“鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資,更好發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本?!秉h的二十屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》,為創(chuàng)投領(lǐng)域指明了方向。
隨著國家的政策指引錨定發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和不斷加碼科技創(chuàng)新,隨著創(chuàng)投行業(yè)的投資邏輯從快速迭代的互聯(lián)網(wǎng)思維轉(zhuǎn)向長期、耐心的硬科技思維,隨著創(chuàng)投行業(yè)從“美元邏輯”變?yōu)椤叭嗣駧胚壿嫛保S著越來越多不止于投資目的的“新資本”進(jìn)場……創(chuàng)投行業(yè)正在迎來大變化。
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》第15期封面專題《創(chuàng)投求變》刊發(fā)后,網(wǎng)友熱議如潮。
發(fā)展耐心資本要樹立長期主義理念
@斯克:我理解,耐心資本具有主觀和客觀兩個(gè)維度??陀^維度是投資標(biāo)的,是前景廣闊的公司。主觀維度是運(yùn)作耐心的投資人,要具備辨識(shí)長期目標(biāo)的能力,買入并長期持有具有發(fā)展?jié)摿Φ挠部萍脊尽?/p>
@菲特金:投資周期長不等于一定會(huì)盈利。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)做“耐心資本”,是選擇與時(shí)間為伴,通過延長評(píng)估周期在項(xiàng)目早期階段布局,在投資過程中也要甄別項(xiàng)目,規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、提高回報(bào)率。這更加考驗(yàn)投資人的長期投資能力。
@老劉:發(fā)展耐心資本要樹立長期主義理念,用價(jià)值投資回饋投資者和社會(huì)。
發(fā)展耐心資本需多方發(fā)力
@rty:發(fā)展耐心資本需多方發(fā)力。一方面,政府引導(dǎo)基金、央企等國有資本示范引導(dǎo)作用。另一方面,也要發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資、并購?fù)顿Y,推動(dòng)多元化經(jīng)營主體平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場競爭,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展。
@甘迪:監(jiān)管層應(yīng)該清除利于長期投資的金融工具和衍生品,持續(xù)優(yōu)化投資環(huán)境,保持各類政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,為耐心資本鋪平“長跑”的跑道,并且他們還要提高上市公司質(zhì)量,只有量大面廣的上市公司質(zhì)量提高了,經(jīng)營業(yè)績和回饋股東兩個(gè)方向都做好,資本才會(huì)耐心持有。發(fā)展耐心資本的大環(huán)境會(huì)越來越好。
@肖導(dǎo):一些資本追逐短期盈利,不會(huì)長期持有眼前沒有吸引力的標(biāo)的,注定難以獲得長期可觀的收益。耐心資本聚焦重大科技創(chuàng)新、國家基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域,注重長期價(jià)值創(chuàng)造和持續(xù)的價(jià)值增長,尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律,不被短期的市場波動(dòng)所干擾,有足夠的耐心等到投資回報(bào)實(shí)現(xiàn)的那一天,回報(bào)自然不會(huì)低。
(本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟(jì)周刊》2024年第16期)