《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 孫庭陽(yáng) | 北京報(bào)道

今年4月12日，資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”發(fā)布，強(qiáng)調(diào)必須全面加強(qiáng)監(jiān)管、有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)，確保監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角。

同一天，證監(jiān)會(huì)主席吳清接受專訪時(shí)表示，將構(gòu)建全方位、立體化資本市場(chǎng)監(jiān)管體系。交易監(jiān)管要促進(jìn)公平高效，規(guī)范各類主體和資金的交易行為，嚴(yán)厲打擊擾亂市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，維護(hù)公開(kāi)公平公正的秩序。機(jī)構(gòu)監(jiān)管要推動(dòng)回歸本源，做優(yōu)做強(qiáng)，進(jìn)一步壓實(shí)“看門人”責(zé)任。

違規(guī)交易、上市做假賬及中介機(jī)構(gòu)失職，頻頻被證監(jiān)會(huì)處罰。

內(nèi)幕交易、配合定增套利均被罰

近期，內(nèi)幕交易、利用證券衍生品變相規(guī)避定向增發(fā)限售期、利用資金優(yōu)勢(shì)操縱證券市場(chǎng)，均被證監(jiān)會(huì)處罰。

先看內(nèi)幕交易被處罰。

ST陽(yáng)光（600220.SH）5月7日披露，收到控股股東江蘇陽(yáng)光集團(tuán)通知。江蘇陽(yáng)光集團(tuán)涉嫌內(nèi)幕交易海潤(rùn)光伏科技股份有限公司股票案，已由證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)江蘇陽(yáng)光集團(tuán)處以2.32億元罰款。

通過(guò)衍生品變相規(guī)避定向增發(fā)限售期的，也難逃處罰。

今年4月末，中信證券（600030.SH）披露了公司因配合客戶定增套利被證監(jiān)會(huì)處罰的公告。

中核鈦白(002145.SZ)定向增發(fā)于2022年7月獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)后，中信證券的全資孫公司中信中證向中核鈦白實(shí)際控制人王澤龍推薦定增套利方案。根據(jù)該方案，“客戶通過(guò)場(chǎng)外衍生品交易直接實(shí)現(xiàn)定增多空套利，提前結(jié)算收益，無(wú)需等待六個(gè)月的鎖定期，通常一個(gè)多月時(shí)間即可回籠資金和收益”。

2022年9月至2023年2月，王澤龍通過(guò)中信中證、中信證券、海通證券（600837.SH）實(shí)施“定增套利”操作，實(shí)際獲利5816萬(wàn)元。中信證券融券業(yè)務(wù)收入191萬(wàn)元，海通證券收益互換業(yè)務(wù)收入79萬(wàn)元。

在上述操作中，王澤龍實(shí)際參與了中核鈦白定向增發(fā)，但在表面上，他沒(méi)有參與。而事實(shí)卻是他沒(méi)有將實(shí)際參與了定向增發(fā)的信息告知中核鈦白。

中核鈦白定向增發(fā)公告稱，不存在實(shí)際控制人，即王澤龍，通過(guò)直接或間接形式參與認(rèn)購(gòu)的情形。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，王澤龍等人通過(guò)衍生品交易安排，實(shí)質(zhì)參與定向增發(fā)，并以市價(jià)融券賣出，提前鎖定與定向增發(fā)折扣價(jià)之間的價(jià)差收益，變相規(guī)避限售期規(guī)定，違反相關(guān)法規(guī)。中信中證為王澤龍等人違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票行為制定套利方案、搭建交易架構(gòu)、提供杠桿資金支持；中信證券知悉客戶融券目的是定增套利，卻配合客戶提供融券服務(wù)；海通證券則是以自己的名義按照中信中證的報(bào)價(jià)指令認(rèn)購(gòu)中核鈦白定增股票，客觀上幫助中信中證及其客戶取得股票收益，使得定增套利行為得以實(shí)現(xiàn)。以上行為都違反了相關(guān)法規(guī)。

證監(jiān)會(huì)對(duì)王澤龍罰沒(méi)1.33億元，對(duì)中信中證罰款4650萬(wàn)元，對(duì)中信證券罰沒(méi)2516萬(wàn)元，對(duì)海通證券罰沒(méi)776萬(wàn)元。其他當(dāng)事人也被處罰。

對(duì)操縱證券市場(chǎng)者，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格執(zhí)法。

張順平因操縱證券市場(chǎng)今年1月中旬被證監(jiān)會(huì)行政處罰，被罰沒(méi)合計(jì)8340萬(wàn)元。

證監(jiān)會(huì)查明，2017年6月至9月，張順平控制使用一個(gè)賬戶組，通過(guò)集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣，虛假申報(bào)等手段，影響康隆達(dá)（603665.SH）等7只股票交易價(jià)格和交易量。2018年3月至4月，張順平控制使用另一個(gè)賬戶組，通過(guò)集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣，對(duì)倒交易等手段，影響秦安股份（603758.SH）等4只股票交易價(jià)格和交易量，違反相關(guān)法律，構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)行為。

證監(jiān)會(huì)責(zé)令張順平處理非法持有的證券，合計(jì)罰沒(méi)8340萬(wàn)元。

除了上述案例，招商證券63名證券從業(yè)人員違規(guī)炒股，合計(jì)被罰沒(méi)8173萬(wàn)元；平安證券天津分公司財(cái)富經(jīng)理邊書(shū)元違規(guī)炒股，扣除稅費(fèi)后虧損474萬(wàn)元，被天津證監(jiān)局罰款10萬(wàn)元。

上市公司做假賬，中介機(jī)構(gòu)亦追責(zé)

今年3月，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管意見(jiàn)（試行）》中提出，構(gòu)建財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系，壓實(shí)上市公司和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

江蘇證監(jiān)局今年1月行政處罰金通靈（300091.SZ）。2017—2022年，金通靈偽造工程形象進(jìn)度確認(rèn)表、發(fā)貨單，調(diào)節(jié)工程總承包項(xiàng)目完工進(jìn)度，虛增或虛減從12家客戶獲得的收入和利潤(rùn)，虛增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額。6年間金通靈虛增收入合計(jì)9.3億元。

今年5月，江蘇證監(jiān)局處罰為金通靈2017—2022年提供審計(jì)服務(wù)的大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱“大華所”）。該所對(duì)金通靈以上期間的財(cái)務(wù)報(bào)表都出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，大華所審計(jì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，沒(méi)有勤勉盡責(zé)，所出具的審計(jì)報(bào)告存在虛假記載。大華所將金通靈建造合同收入確認(rèn)作為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，與建造合同相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序和內(nèi)控測(cè)試程序存在重大缺陷，與建造合同收入相關(guān)的實(shí)質(zhì)性程序存在重大缺陷。

江蘇證監(jiān)局責(zé)令大華所改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入689萬(wàn)元，并處以5倍罰款，合計(jì)4132萬(wàn)元，暫停從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)6個(gè)月。三位簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師被罰款40萬(wàn)元至150萬(wàn)元。

恒大地產(chǎn)被罰金額更高。

今年3月18日，證監(jiān)會(huì)行政處罰恒大地產(chǎn)集團(tuán)及許家印、夏海鈞等人。

恒大地產(chǎn)的違法違規(guī)行為包括，通過(guò)提前確認(rèn)收入方式財(cái)務(wù)造假，導(dǎo)致2019年虛增收入2140億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入50%；虛增利潤(rùn)407億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額63%；2020 年恒大地產(chǎn)虛增收入3502億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入79%；虛增利潤(rùn) 513億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額87%。

恒大地產(chǎn)2020年至2021年發(fā)行債券分別引用了存在虛假記載的2019年、2020年年度報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)，涉嫌欺詐發(fā)行。時(shí)任董事長(zhǎng)許家印組織、指使實(shí)施上述違法行為。時(shí)任董事局副主席兼總裁夏海鈞，組織安排編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，是直接負(fù)責(zé)的主管人員。

證監(jiān)會(huì)對(duì)恒大地產(chǎn)處以41.75億元的罰款，對(duì)許家印罰款4700萬(wàn)元，對(duì)夏海鈞罰款1500萬(wàn)元，其他人被罰款20萬(wàn)元至900萬(wàn)元不等。

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2024年第10期）